Týždeň v skratke: Inflácia v USA klesla na päťmesačné minimum – benzín zlacnel, potraviny zdraželi
Inflácia v USA zaznamenala v marci výrazné spomalenie, keď dosiahla päťmesačné minimum na úrovni 2,4 %. Pokles cien benzínu, ojazdených áut a miernejší rast nájomného prispeli k zlepšeniu situácie, no prudké zdraženie potravín, najmä vajec a mäsa, zmiernilo celkový efekt. Oznámenie prezidenta Trumpa o 90-dňovej pauze na niektoré clá prinieslo úľavu trhom, no neistota ohľadom obchodnej politiky a jej vplyvu na infláciu pretrváva.
Inflácia v USA klesla na päťmesačné minimum: benzín zlacnel, potraviny zdraželi
Inflácia v USA dosiahla v marci najnižšiu úroveň za posledných päť mesiacov, keď medziročný rast cien spomalil na 2,4 % z februárových 2,8 %. Tento pokles bol spôsobený výrazným zlacnením benzínu a ojazdených áut, ako aj miernejším rastom nájomného. Na druhej strane, ceny potravín zaznamenali prudký nárast, čo zmiernilo celkový efekt poklesu ostatných položiek. Podľa údajov Ministerstva práce sa spotrebiteľské ceny medzimesačne znížili o 0,1 %, čo je prvý pokles od mája 2020. Jadrová inflácia, ktorá nezahŕňa nestále ceny energií a potravín, tiež klesla na najnižšiu úroveň za takmer štyri roky, medziročne dosiahla hodnotu 2,8 %, oproti februárovým 3,1 %.
V marci klesli ceny benzínu o 0,5 %, pričom za posledný rok sa znížili o takmer 10 %. Tento pokles bol podporený obavami z obchodnej vojny medzi USA a Čínou, ktorá môže oslabiť globálnu ekonomiku. OPEC+, vrátane Saudskej Arábie a Ruska, navyše od apríla zvýšil produkciu ropy, čo prispelo k ďalšiemu poklesu cien.
Nájomné vzrástlo len o 0,3 %, čo je najnižší rast za posledné mesiace. Ročný nárast nájomného sa zmiernil z 4,1 % na 4 %, pričom nižšie ceny nových prenájmov začínajú ovplyvňovať aj existujúce nájomné zmluvy. Keďže bývanie tvorí až 35 % celkového indexu spotrebiteľských cien, tento trend má významný vplyv na celkovú infláciu.
Ceny potravín v marci vzrástli o 0,5 %, pričom niektoré položky zaznamenali výrazné zdraženie. Vajcia zdraželi o ďalších 5,9 % kvôli pretrvávajúcej vtáčej chrípke. Naopak, ceny chleba klesli o 1 % a čerstvé ryby a morské plody zlacneli o 0,4 %.
Celkový vývoj naznačuje zmiernenie inflačných tlakov v niektorých oblastiach ekonomiky, avšak pretrvávajúca neistota ohľadom obchodných politík môže spôsobiť nepredvídateľné výkyvy cien v budúcnosti.
Apple hľadá záchranu v Indii
Apple sa obracia na Indiu, aby zmiernil dopady vysokých ciel, ktoré zaviedol prezident Donald Trump na čínske produkty. Tento krok je súčasťou širšej stratégie technologického giganta, ktorá má za cieľ diverzifikovať dodávateľský reťazec a znížiť závislosť od Číny. India sa čoraz viac stáva kľúčovým výrobným centrom pre Apple, pričom časť produkcie iPhonov je už exportovaná do USA, aby sa minimalizovali náklady spojené s novými clami.
Po Trumpovom oznámení o zavedení ciel na čínske produkty Apple zvýšil počet letov z Indie do USA, pričom sa očakáva ďalšie rozšírenie výroby v tejto krajine. Hoci India čelí vlastným clám na vývoz do USA, tie sú výrazne nižšie ako clá na čínske produkty. Apple plánuje zvýšiť investície v Indii a rozšíriť výrobu ďalších produktov, ako sú AirPods a iPady. Tento krok zároveň podporuje ekonomický rast Indie a jej postavenie ako alternatívy k čínskym továrňam.
Napriek týmto snahám väčšina komponentov potrebných na výrobu iPhonov stále pochádza z Ázie, čo komplikuje úplné presunutie výroby mimo Číny. Analytici upozorňujú, že presun výroby do USA by bol extrémne nákladný, podľa odhadov by to stálo miliardy dolárov a mohlo by to dramaticky zvýšiť ceny iPhonov. Navyše, Apple by musel prepracovať celý svoj dodávateľský reťazec, ktorý je desaťročia budovaný okolo Číny.
India však očakáva ekonomické výhody z rozšírenia Apple výroby, čo podporuje jej ambície stať sa významným hráčom v globálnom technologickom priemysle. Aj keď sa Apple snaží zmierniť okamžité dopady ciel, dlhodobé riešenie si bude vyžadovať zásadné zmeny v jeho výrobnej stratégii a dodávateľskom reťazci.
Ceny ropy klesajú na rekordné minimum v dôsledku obchodnej vojny USA a Číny
Cena ropy Brent klesla pod 60 dolárov za barel, čo sa stalo prvýkrát za posledné štyri roky. Tento pokles nastal v dôsledku zavedenia rozsiahlych dovozných ciel zo strany Donalda Trumpa a eskalácie obchodnej vojny medzi USA a Čínou.
„Situácia sa stupňuje, nie upokojuje,“ uviedla Amrita Sen z výskumnej skupiny Energy Aspects. Podľa nej niektoré aspekty obchodnej vojny môžu byť vyjednané, ale mnohé nie. Očakáva slabší globálny hospodársky rast a nižší dopyt po rope, čo sa už odráža v cenách.
Pokles cien ropy podporilo aj rozhodnutie koalície OPEC+, vedené Saudskou Arábiou, zvýšiť produkciu o približne 411-tisíc barelov denne od mája. Tento krok nasledoval po sporoch o dodržiavanie predtým dohodnutých obmedzení produkcie, pričom Kazachstan pravidelne prekračoval svoju kvótu.
„Ropa čelí toxickej kombinácii obáv z poklesu dopytu v dôsledku obchodnej vojny a plánov OPEC na zvýšenie produkcie,“ povedala Helima Croft, globálna šéfka stratégie komodít v RBC Capital Markets. Pripomenula tiež „traumu z predchádzajúcich cenových vojen“, najmä v roku 2020, keď Saudská Arábia počas pandémie maximalizovala produkciu napriek nízkemu dopytu, čo spôsobilo kolaps cien.
Napriek obavám z recesie americký prezident privítal nižšie ceny ropy, keďže sľúbil zníženie nákladov pre amerických spotrebiteľov. Nižšie ceny však ohrozujú amerických producentov ropy, z ktorých mnohí nebudú schopní udržať ekonomickú výrobu pri súčasných cenách.
„Pri cene 60 dolárov za barel to bude pre mnohých amerických producentov náročné,“ uviedol Callum Macpherson, vedúci oddelenia komodít v Investec. Administratíva Trumpa naznačila, že chce cenu ropy stlačiť na 50 dolárov za barel alebo nižšie, pričom jeho obchodný poradca Peter Navarro tvrdí, že by to mohlo pomôcť obmedziť infláciu.
Martin Krištoff
PORTFOLIO MANAGER
HABERL Wealth Management